本报讯 在国内消费升级的背景下，2017年以来，各类新式茶饮品牌陆续进入同业赛道并快速爆红，茶饮市场开启了以鲜果茶、奶盖茶为代表的新一轮变革。然而“”热度能否培育出一个真正长期发展的产业？为分析新式茶饮这一赛道和不同品牌发展的优劣势，近日，招商证券股份有限公司编制《2019新式茶饮深度报告》，通过详细拆解盈利模型，探讨新式茶饮企业的核心竞争力。
《报告》显示，随着消费升级，新式茶饮的市场规模迅速扩大。奶茶饮品经历了从冲泡到瓶装再到现调的演变过程，在一批头部明星品牌的带动下，新式奶茶门店的开设近年来实现了爆发式增长，2018年一年内增幅达74%。细分线级来看，一线城市奶茶店的数量已经逐渐趋于饱和状态，2018年二季度比上年同期门店净增数下降29%。与此同时，低线城市的消费品市场基数大、增速快，蕴含着巨大的潜力和机遇。
在市场前景方面，新式茶饮的市场空间广阔，但目前仍处于集中性较低与品牌初步分化阶段。茶饮门店本身进入门槛不高，随着头部茶饮品牌的扩张发展，其品牌效应正显著增强。《报告》认为，新式茶饮目前供给充足及同质化严重的问题使得未来会迎来一波行业出清。喜茶、奈雪的茶和乐乐茶等品牌目前初具规模，也赢得资本的青睐，但互相之间定位仍有一定的模糊性，未来还需要在差异化方面继续探索。
成熟新式茶饮门店盈利能力可观，但依赖持续高客流。数据显示，成熟门店前台净利率能达到10%~15%，坪效达8.4万元/平方米。但净利率对于日单量极度敏感，800单左右是一个门店前台的盈亏平衡点，这需要新式茶饮品牌不断吸引消费者，满足消费者的多样化需求，因此企业的新品研发能力和品牌运营能力等是核心竞争力。
《报告》还指出，门店、对产品生产的把控和多元化与专一的权衡对未来新式茶饮的发展十分重要。购买的便利性对新式茶饮的未来发展提出了店铺层面的要求，而只有稳定的后端供应链才能保证稳定的产品质量和良好的购物体验。
（刘蕾）
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